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中国燃气开市后股价持续低迷 多气源设立制度保障

2020-03-17 09:21:21报告大厅(www.dxreader.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:新冠肺炎疫情产生的负面影响尚未消退,半路“杀出”的国际油价暴跌黑天鹅,又考验着天然气的经济性。历史总是惊人相似,2015年,在国际油价低位运行的情况下,中国天然气行业告别了高速发展时期。

  新冠肺炎疫情产生的负面影响尚未消退,半路“杀出”的国际油价暴跌黑天鹅,又考验着天然气的经济性。历史总是惊人相似,2015年,在国际油价低位运行的情况下,中国天然气行业告别了高速发展时期。

  中国燃气开市后股价持续低迷

  值得注意的是,作为天然气产业链直面终端用户的下游城市燃气企业,近期投行看衰的声音渐起。由于市场对全球经济增长放缓、新冠肺炎疫情暴发及供应过多的忧虑,国际油价持续下跌情况下,将下调对中国天然气的销售预测;大和证券午夜男人免费福利视频也因担忧油价下跌天然气竞争力或减少,故下调了国内两家燃气龙头企业的目标价。

午夜男人免费福利视频   实际上,在新冠肺炎疫情到来之前,全球天然气市场因供应过剩已经出现疲软迹象。暖冬叠加疫情的出现,则进一步加剧了国内天然气消费市场的疲态。而尽管低油价冲击着天然气的经济性,但业内人士对记者指出,原油价格暴跌却能缓解天然气上游企业成本端的压力,传导至下游并有效降低终端用气成本,同时配合国内提前实行淡季价格政策,有望重新激发终端用气消费需求。

  3月16日,中国燃气开市后股价持续低迷。自3月9日国际油价暴跌以来,该公司股价累计跌幅超15%。3月9日以来,中国燃气、昆仑能源、华润燃气、新奥能源和港华燃气等“燃气五虎”股价尽墨。其中,昆仑能源、新奥能源、港华燃气分别累计跌幅超过25%、12%、14%。

  近日,花旗普遍下调了中资燃气股的目标价:该行将华润燃气、中国燃气和新奥能源的目标价分别由48港元、37.8港元和101港元,下调至46港元、33港元和96港元。此外,大和证券则下调昆仑能源和新奥能源的目标价,由每股9港元、102港元,分别调至5.35港元、101港元。

  研究机构认为,原油价格暴跌将阻碍中国“煤改气”的步伐,故下调下游天然气分销商于2020年至2022年的天然气零售销量增长预测。该行进一步表示,考虑到中国天然气零售量增长与油价走势关联度高,鉴于2015年国际油价暴跌,中国三大天然气分销商(华润燃气、中国燃气和新奥能源)的天然气零售量增速从2014年的10%至21%下降至2015年的6%至8%,2020年将重现类似趋势,故再度下调上述三家燃气企业的天然气零售量增速。

  大和证券对下调昆仑能源、新奥能源目标价的理由类似。该机构认为,市场忧虑天然气在油价下跌后的竞争力或减少,故下调盈利预测和目标价,以反映天然气销售量下降的预期。

中国燃气开市后股价持续低迷

  多气源设立制度保障

  本轮油气改革2014年6月启动,2017年5月提出分步推进国家大型油气干线管道独立。2019年3月19日,《石油天然气管网运营机制改革实施意见》审议通过,明确建立国家管网公司。综合多方信息来看,国家油气管网公司定位为副部级央企,由国资委直接管理,与三大石油央企平级。

  2019年12月9日,国家石油天然气管网集团有限公司在北京正式成立。目前三桶油管网资产尚未划转,国务院出资200亿元,成为唯一股东;资产注入后,各方股比将发生变化。拟注入的资产包括:三桶油控股的干线天然气管网;原油、成品油午夜男人免费福利视频管道;地下储气库和 LNG 接收站。天然气管网公司成立有助于形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间“一张网”高效集输、下游市场化良性竞争的油气市场体系,也就是“X+1+X”体系。

午夜男人免费福利视频   2018年年底,国内投产LNG规模达到6872万吨,预计到2020年底增长23%达到8462万吨,2020年以后增量还有10190万吨,接收站产能储备充足。目前东部沿海地区省门站价高于西北部油气资源大省,低成本海气大量进入东部市场后,东部天然气价格有望下降。


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